有一天，塞翁家的一匹馬撒起野來，跑到塞外胡地去了。他的鄰居們得知此事，跑到他家里，勸慰他不必過于傷心。誰知塞翁聽了眾人的話，滿不在乎地說：“不就是丟了一匹馬嗎，沒什么大不了的！依我看，馬兒跑走了，說不定會給我帶來好處呢！”鄰居們聽得目瞪口呆，誰都不相信會有什么奇跡發生。

　　過了一段日子，塞翁家的那匹馬由于過不慣胡地的生活，自己跑了回來，并且還帶來了一匹胡人的駿馬。鄰居們知道后，成語故事 塞翁失馬又都不約而同地趕來向塞翁祝賀。他們拍著那匹胡馬，嘖口稱贊。可這塞翁并不為此感到高興，皺著眉頭嘆息道：“這有什么值得慶幸的。沒花分文得了一匹胡馬，弄不好會給我家引來災禍�。�”鄰居們聽了不以為然，心想：塞翁肯定是老糊涂了，不然，怎么連好事壞事都分不清了。

　　塞翁的兒子很喜歡騎馬，自從家里添了那匹胡馬，就整天騎出去游玩。誰知那匹胡馬未經馴化，很不服人管教。一天，胡馬把塞翁的兒子掀翻在地，他被摔斷了一條腿，落得個終身傷殘。

　　鄰居們聞此不幸的消息，紛紛趕來向塞翁表示慰問。可塞翁一點也不難過，反而勸慰大家：“各位不必為我的兒子憂傷，他的腿瘸了，雖然很不幸，但也可能因禍得福啊！”

　　果然，一年之后，胡人揮戈南下，大舉入侵邊塞。邊塞上的所有青壯男人都應征入伍，與胡人展開激戰，其中大部分人都死在戰場上。塞翁的兒子因傷致殘，是個瘸子，就沒有去當兵打仗，因而和年邁的塞翁一起保全了性命。